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财务管理实训情景五答案,财务管理实训教程答案

发布日期:2023-07-03 来源: 网络 阅读量(

2018年注册会计师《财务管理》试题及答案(10)

  1.某投资项目原始投资为12000元,当年完工投产,有效期3年,每年可获得现金净流量4600元,则该项目内含报酬率为
(A)。

  A.7.33%B.7.68%C.8.32%D.6.68%   【解析】原始投资=每年现金净流量×年金现值系数。

  则:年金现值系数=原始投资÷每年现金净流量   (P/
A,i,3)=12000÷4600=2.6087   查表与2.6087接近的现值系数,2.6243和2.5771分别指向7%和8%,用插值法确定该项目内含报酬率=7%+=7.33%。

  2.计量投资方案的增量现金流量时,一般不需要考虑方案(D)。

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  A.未来成本B.差额成本C.有关的重置成本D.不可避免成本   【解析】增量现金流是指采用或拒绝一个项目现金流的增加额,所以与决策无关的成本不需要考虑,不可避免成本属于决策的非相关成本。

  3.一个公司“当期的营业性现金净流入量等于当期的净利润加折旧之和”,就意味着(D)。

  A.该公司不会发生偿债危机   B.该公司当期没有分配股利   C.该公司当期的营业收入都是现金收入   D.该公司当期的营业成本与费用除折旧外都是付现费用   【解析】营业性现金净流入量=净利润+非付现成本,如果只写净利润加折旧,说明只有折旧是非付现成本。

  4.某企业生产某种产品,需用A种零件。

如果自制,该企业有厂房设备;
但若外购,厂房设备可出租,并每年可获租金收入8000元。

企业在自制与外购之间选择时,应(C)。

  A.以8000元作为外购的年机会成本予以考虑   B.以8000元作为外购的年未来成本予以考虑   C.以8000元作为自制的年机会成本予以考虑   D.以8000元作为自制的年沉没成本不予以考虑   【解析】本题的考点是相关现金流量的确定,要求考生对此要灵活掌握。

为了正确计算投资方案的增量现金流量,进行判断时,应注意区分相关成本和非相关成本、要考虑机会成本、要考虑投资方案对公司其他部门的影响、要考虑对净营运资金的影响。

在确定投资方案的相关的现金流量时,所遵循的最基本原则是:只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。

所谓增量现金流量,是指接受或拒绝某个投资方案后,企业总现金流量因此发生的变动。

本题若选择自制,则现有厂房设备丢失了出租机会,因此租金收入是自制的机会成本。

  5.某公司拟新建一车间用以生产受市场欢迎的甲产品,据预测甲产品投产后每年可创造100万元的收入;
但公司原生产的A产品会因此受到影响,使其年收入由原来的200万元降低到180万元。

则与新建车间相关的现金流量为(B)万元。

  A.100B.80C.20D.120   6.企业在分析投资方案时,有关所得税率的数据应根据(C)来确定。

  A.过去若干年的平均税率B.当前的税率   C.未来可能的税率D.全国的平均税率   7.一般情况下,使某投资方案的净现值小于零的折现率(B)。

  A.一定小于该投资方案的内含报酬率B.一定大于该投资方案的内含报酬率   C.一定等于该投资方案的内含报酬率D.一定使现值指数大于1   8.在内含报酬率法下,如果投资是在期初一次投入,且各年现金流入量相等,那么(B)。

  A.计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成反比   B.计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成正比   C.计算内含报酬率所用的年金现值系数与原始投资额成无关   D.计算内含报酬率所用的年金现值系数等于原始投资额   【解析】在原始投资额一次性投入,且各年现金流入量相等的情况下,下列等式是成立的,即原始投资额=每年现金流入量×年金现值系数。

原始投资额越大,年金现值系数越大,二者成正比。

  9.某公司购入一批价值20万元的专用材料,因规格不符无法投入使用,拟以15万元变价处理,并已找到购买单位。

此时,技术部门完成一项新品开发,并准备支出50万元购入设备当年投产。

经化验,上述专用材料完全符合新产品使用,故不再对外处理,可使企业避免损失5万元,并且不需要再为新项目垫支流动资金。

因此,若不考虑所得税影响的话,在评价该项目时第一年的现金流出应为(A)万元   A.65B.50C.70D.15   【解析】专用材料应以其变现值15万元考虑,所以项目第一年的现金流出=50+15=65(万元)。

  10.当贴现率为10%时,某项目的净现值为500元,则说明该项目的内含报酬率(A)。

  A.高于10%B.低于10%C.等于10%D.无法界定   【解析】本题的主要考核点是折现率与净现值的关系。

折现率与净现值呈反向变化,所以当折现率为10%时,某项目的净现值为500元大于零,要想使净现值向等于零靠近(此时的折现率为内含报酬率),即降低净现值,需进一步提高折现率,故知该项目的内含报酬率高于10%。

  11.下列关于评价投资项目的静态回收期法的说法中,不正确的是(D)。

  A.它忽略了资金时间价值   B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据   C.它不能测度项目的盈利性   D.它不能测度项目的流动性   【解析】本题的主要考核点是静态投资回收期的特点。

静态投资回收期是指收回投资所需要的年限,回收期越短,方案越优。

这种方法没有考虑货币的时间价值,它是用投资引起的现金净流入累计到与投资额相等时所需要的时间来衡量的,由于没有考虑回收期满后的现金流量,所以,它不能测度项目的盈利性,只能测度项目的流动性。

  12.在现金流量估算中,以营业收入替代经营性现金流入基于的假定是(A)。

  A.在正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相同   B.经营期与折旧期一致   C.营业成本全部为付现成本   D.没有其他现金流入量   【解析】本题的主要考核点是以营业收入替代经营性现金流入的原因。

营业收入的估算,应按照项目在经营期内有关产品(产出物)的各年预计单价(不含增值税)和预测销售量进行估算。

作为经营期现金流入量的主要项目,本应按当期现销收入额与回收以前期应收账款的合计数确认。

但为简化核算,可假定正常经营年度内每期发生的赊销额与回收的应收账款大体相等。

  13.下列各项中,不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的因素是(D)。

  A.原始投资B.现金流量C.项目期限D.设定折现率   14.在全部投资均于建设起点一次投入,筹建期为零,投产后每年净现金流量相等的情况下,为计算内含报酬率所求得的普通年金现值系数应等于该项目的(C)。

  A.现值指数指标的值B.预计使用年限C.静态回收期指标的值D.会计收益率指标的值   【解析】本题的主要考核点是内含报酬率的计算。

在全部投资均于建设起点一次投入,筹建期为零,投产后每年净现金流量相等的情况下,为计算内含报酬率所求得的普通年金现值系数应等于该项目的静态回收期指标的值。

  15.某投资项目,折现率为10%时,净现值为500元,折现率为15%时,净现值为-480元,则该投资项目的内含报酬率是(C)。

  A.13.15%B.12.75%C.12.55%D.12.25%   16.已知某投资项目的筹建期为2年,筹建期的固定资产投资为600万元,增加的净营运资本为400万元,经营期前4年每年的现金净流量为220万元,经营期第5年和第6年的现金净流量分别为140万元和240万元,则该项目包括筹建期的静态回收期为(A)年。

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  A.6.86B.5.42C.4.66D.7.12   【解析】不包括筹建期的静态回收期=4+(600+400-220×4)/
140=4.86(年),包括筹建期的静态回收期=4.86+2=6.86(年)。

  17.下列各项中,不属于投资项目现金流出量内容的是(B)。

  A.固定资产投资B.折旧   C.增加的净营运资本D.新增付现成本   【解析】本题的考核点是投资项目现金流出量的内容。

折旧属于非付现成本,并不会引起现金流出,所以不属于投资项目现金流出量的内容。

只是均不能直接反映投资项目的实际收益率   18.相关成本是指与特定决策有关的、在分析评估时必须加以考虑的未来成本,下列各项中不属于相关成本的是(C)。

  A.差额成本B.未来成本C.沉没成本D.机会成本   19.项目的期限为(B)。

  A.初始期+经营期B.初始期+经营期+处置期   C.初始期+经营期-处置期D.经营期+处置期   20.下列关于资本成本的说法中,不正确的是(B)。

  A.投资项目的报酬率超过资本成本时企业的价值将增加   B.这里的资本成本是指权益资本成本   C.如果项目的系统风险与公司资产的平均系统风险相同,则以公司的资本成本作为评估的比较标准   D.如果项目的系统风险与公司资产的平均系统风险不同,则以项目的资本成本作为评估的比较标准。

中级会计职称考试试题:《财务管理》每日一练(7.27)

多项选择题   下列各项中,有关平均资本成本比较法的表述正确的有(  )。

  A.根据平均资本成本的高低来确定资本结构   B.侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析   C.没有考虑市场反应和风险因素   D.根据个别资本成本的高低来确定资本结构   【正确答案】A B C   【知识点】资本结构   【试题解析】   平均资本成本比较法是根据平均资本成本的高低来确定资本结构,这种方法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析。

平均资本成本比较法是从账面价值的角度进行资本结构优化分析,没有考虑市场反应,也没有考虑风险因素。

  单项选择题   某企业存在两种筹资方式,即股票筹资和债务筹资,当每股收益无差别点的息税前利润大于预期的息税前利润的时候,应该选择的筹资方式是(  )。

  A.债务筹资   B.股票筹资   C.两种筹资方式都不可以   D.两种筹资方式都可以   【正确答案】B   【知识点】资本结构   【试题解析】   当每股收益无差别点的息税前利润大于预期的息税前利润的时候,应该选择财务杠杆小的筹资方案,也就是股票筹资。

  多项选择题   下列关于总杠杆效应说法正确的有(  )。

  A.一般来说,固定资产比重较大的资本密集型企业,经营杠杆系数高,经营风险大,企业筹资主要依靠权益资本,以保持较小的财务杠杆系数和财务风险   B.变动成本比重较大的劳动密集型企业,经营杠杆系数低,经营风险小,企业筹资主要依靠债务资本,保持较大的财务杠杆系数和财务风险   C.一般来说,在企业初创阶段,产品市场占有率低,产销业务量小,经营杠杆系数大,此时企业筹资主要依靠权益资本,在较低程度上使用财务杠杆   D.一般来说,在企业扩张成熟期,产品市场占有率高,产销业务量大,经营杠杆系数小,此时,企业资本结构中可扩大债务资本,在较高程度上使用财务杠杆   【正确答案】A B C D   【知识点】杠杆效应   【试题解析】   一般来说,固定资产比重较大的资本密集型企业,经营杠杆系数高,经营风险大,企业筹资主要依靠权益资本,以保持较小的财务杠杆系数和财务风险;
变动成本比重较大的劳动密集型企业,经营杠杆系数低,经营风险小,企业筹资主要依靠债务资本,保持较大的财务杠杆系数和财务风险;
一般来说,在企业初创阶段,产品市场占有率低,产销业务量小,经营杠杆系数大,此时企业筹资主要依靠权益资本,在较低程度上使用财务杠杆;
在企业扩张成熟期,产品市场占有率高,产销业务量大,经营杠杆系数小,此时,企业资本结构中可扩大债务资本,在较高程度上使用财务杠杆。

  单项选择题   由于固定性经营成本的存在,而使得企业的资产报酬(息税前利润)变动率大于业务量变动率的现象是(  )。

  A.经营杠杆   B.财务杠杆   C.敏感系数   D.资本结构   【正确答案】A   【知识点】杠杆效应   【试题解析】   经营杠杆,是指由于固定性经营成本的存在,而使得企业的资产报酬(息税前利润)变动率大于业务量变动率的现象。

经营杠杆反映了资产报酬的波动性,用以评价企业的经营风险。

  多项选择题   在边际贡献大于固定成本的情况下,下列措施有利于降低企业总风险的有(  )。

  A.减少产品销量   B.提高产品销售单价   C.降低利息费用   D.节约固定成本支出   【正确答案】B C D   【知识点】杠杆效应   【试题解析】   衡量企业整体风险的指标是总杠杆系数,总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数,在边际贡献大于固定成本的情况下,选项B、D均可以导致经营杠杆系数和财务杠杆系数降低,总杠杆系数降低,从而降低企业整体风险;
选项C会导致财务杠杆系数减少,总杠杆系数变小,从而降低企业整体风险。

  单项选择题   某企业2015年资本总额为150万元,权益资本占60%,负债平均利率为10%,当前息税前利润为14万元,预计2016年息税前利润为16.8万元,则2016年的每股收益增长率为(  )。

  A.20%   B.56%   C.35%   D.60%   【正确答案】C   【知识点】杠杆效应   【试题解析】   财务杠杆系数计算公式为:   DFL=EBIT/
(EBIT-I)   债务资金=150×(1-60%)=60(万元)   利息(I)=60×10%=6(万元)   财务杠杆系数(DFL)=14/
(14-6)=1.75   息税前利润增长率=(16.8-14)/
14=20%   财务杠杆系数=每股收益增长率/
息税前利润增长率,所以2012年的每股收益增长率=财务杠杆系数×息税前利润增长率=1.75×20%=35%。